Vulcan finanzierà l'impianto di idrossido di litio con un'iniezione di liquidità di 265 milioni di dollari

Apr 23, 2023

Sembra sempre più probabile che Vulcan Energy possa essere in grado di costruire il suo impianto di idrossido di litio da 322 milioni di euro (530 milioni di dollari australiani) in Germania senza mettere mano al portafoglio. Un term sheet appena firmato con il grande produttore europeo di chimica ed energia Nobian GmbH vedrà Nobian versare 161 milioni di euro (265 milioni di dollari australiani) in un veicolo JV 50/50 che, secondo Vulcan, dovrebbe essere sufficiente per garantire il finanziamento del debito per il resto delle spese di capitale necessarie per costruire l'impianto.

In particolare, l'investimento proposto da Nobian nel veicolo JV dell'impianto di idrossido di litio valuta solo una parte dell'attività integrata geotermica e salamoia di litio di Vulcan a 530 milioni di dollari australiani - e secondo il DFS della società, l'impianto di idrossido è la parte più piccola, rappresentando solo il 23% del VAN di Vulcano.

L'attuale capitalizzazione di mercato di Vulcan è di 823 milioni di dollari australiani, tuttavia in tale capitalizzazione di mercato è inclusa una notevole quantità di liquidità di 223 milioni di dollari australiani che conferisce alla società un valore aziendale di 600 milioni di dollari australiani.

Tale valore aziendale copre sia l'impianto di idrossido di litio che l'impianto geotermico e di estrazione del litio proposto dall'azienda, quest'ultimo dei quali rappresenta il 77% del VAN del progetto integrato secondo il DFS di Vulcan.

Vulcan e Nobian prevedono che gli accordi definitivi per la nuova JV saranno completati entro dieci settimane. L'esclusivo progetto Zero Carbon Lithium di Vulcan mira a produrre sia energia geotermica rinnovabile che idrossido di litio per le batterie al litio dei veicoli elettrici dalla stessa fonte di acqua salata profonda nella valle dell'Alto Reno, in Germania. L'impianto di idrossido oggetto dell'accordo proposto da Nobian sarà costruito a Francoforte e convertirà il cloruro di litio in idrossido di litio monoidrato per la vendita a Vulcan per la distribuzione ai clienti previsti in Europa.

Vulcan ha suddiviso il suo progetto Zero Carbon Lithium in due veicoli per scopi speciali noti come SPV1 e SPV2. SPV1 comprende la produzione di energia geotermica rinnovabile e cloruro di litio da pozzi trivellati nella risorsa salina profonda, calda e ricca di litio che viene pompata in superficie. Dopo l'estrazione dell'energia geotermica e del litio, la salamoia viene reiniettata per realizzare un processo a circuito chiuso. Il cloruro di litio dell'SPV1 verrà venduto come materia prima per l'SPV2. È interessante notare che l'accordo riguarda la fase uno del progetto e Vulcan prevede più fasi per espandere la produzione nel tempo.

SPV2, oggetto dell'accordo con Nobian, comprende l'impianto che convertirà la materia prima di cloruro di litio da SPV1 in idrossido di litio monoidrato al ritmo di 24.000 tonnellate all'anno e produrrà un sottoprodotto di acido cloridrico vendibile.

Nobian vanta una profonda e lunga esperienza nella cristallizzazione, elettrolisi e produzione di prodotti cloro-alcalini dopo aver avviato il suo primo impianto di elettrolisi cloro-alcali nel 1894. Nobian è un leader europeo nella produzione di sale, prodotti chimici essenziali e soluzioni energetiche per l'industria. L'accordo SPV2 mira a sfruttare l'esperienza di Nobian come parte del progetto Zero Carbon Lithium di Vulcan, che utilizza celle di elettrolisi di tipo cloro-alcali per produrre idrossido di litio.

In base all'accordo definitivo, il Term Sheet prevede che Nobian investirà 161 milioni di euro (circa 265 milioni di dollari australiani) in contanti come capitale per finanziare le spese in conto capitale per l'impianto di idrossido per acquisire il 50% del veicolo della joint venture SPV2 sulla base di un accordo valutazione pre-money concordata di 322 milioni di euro. Ciò probabilmente vedrà Vulcan pienamente impegnata nell'investimento azionario nell'impianto di idrossido poiché il contributo di Nobian del 50% supera l'obiettivo di finanziamento azionario del 35% di Vulcan. Il restante finanziamento del debito per l’impianto di idrossido proviene ora da BNP Paribas e Vulcan afferma che ci sono già un certo numero di banche e fondi di credito all’esportazione sostenuti dal governo che potrebbero essere alla ricerca di un posto al tavolo.

Sono già state ottenute lettere di intenti dalle agenzie di credito all’esportazione dei governi francese, italiano e canadese e Vulcan intende disporre dell’intero finanziamento del progetto di debito e capitale entro il primo trimestre del 2024.